五月钢价行情将如何演绎?

 

裘逸|创元期货投资咨询部研究员

核心观点

?.供给端虽有唐山的限产,目前看供给大幅走弱的可能性非常低,意思一下也就行了。同时需求走弱,目前的钢材价格中期基本面来看,震荡偏空,同时钢厂利润继续走低是大概率事件。

唐山四月底就已经发布了五月的限产文件,连续几天我的钢铁都发布了唐山开工情况的追踪报道。大家可以看见5号其实限产的实行情况还不是很好,6号就有了比较大的产能利用率降幅。

但仿佛对于黑色系的影响也仅限于发布限产文件之后的两天,热卷甚至一度突破前高,但是后续水花并不大,钢材都进入了明显的养老震荡阶段。以下大家来看一下他们的大致情况。

现在无论是螺纹也好,热卷也好,库存都应该处于去化的状态,但近期数据显示,螺纹钢社会库存连续四周降幅收窄,厂库还甚至出现过累积的状况,目前虽然重新转负,但也是快要结束去库的节奏。原因其实很明显,钢厂开工旺季,加上终端不太旺,导致了目前这种不太妙的状况。

成本上来看,焦炭受到环保影响供给受限,连续提涨。铁矿这里情况就有点迷。

新的铁矿石港口库存数据又出现了下降,在这种多空胶着的情况下,每出现一个新的数据都是值得炒作的。但是其实铁矿石的基本面到底怎么样呢。

虽然进口矿烧结配比在走低,但其绝对数值还在88%的位置,所以在考虑钢厂铁矿库存消费比的时候,完全可以用钢厂进口矿的库存消费比来衡量整体。

大家看到铁矿石港口库存出现了连续回落,但是其实这两期数